A股董監(jiān)高短線交易眾生相:有人100股“買著玩” 有人“玩火”被立案調(diào)查
來(lái)源:上海證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2021-07-22 10:07:54
部分公司董監(jiān)高或其家屬短線交易案例
今年以來(lái),A股市場(chǎng)有約160家上市公司董監(jiān)高或其家屬發(fā)生短線交易。多數(shù)當(dāng)事人將短線交易歸咎于“烏龍指”,并聲稱交易股票是自主獨(dú)立判斷,不存在內(nèi)幕交易等情形,但部分案例的“巧合”和“精準(zhǔn)”引人猜疑。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),短線交易的懲戒標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)進(jìn)一步明晰。
隨著注冊(cè)制改革演進(jìn)、市場(chǎng)活躍度提升,A股市場(chǎng)的短線交易也頻繁出現(xiàn)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),A股市場(chǎng)有約160家上市公司的董監(jiān)高或其家屬涉及短線交易。
多數(shù)當(dāng)事人將違規(guī)原因歸咎于“不熟悉規(guī)則”或“操作失誤”,但其中多個(gè)案例值得探究。有的當(dāng)事人一段時(shí)間內(nèi)頻繁觸及短線交易,遲遲未予公告;有的當(dāng)事人精準(zhǔn)潛伏,3個(gè)交易日盈利38%后“閃撤”。
據(jù)統(tǒng)計(jì),新證券法實(shí)施以來(lái),福成股份、南大環(huán)境等公司的“關(guān)鍵少數(shù)”因涉嫌短線交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,顯示監(jiān)管力度在持續(xù)加碼。但短線交易案例的懲處實(shí)踐中,尺度尚待進(jìn)一步明晰。
高管親屬違規(guī)多發(fā)
今年以來(lái),A股市場(chǎng)有約160家上市公司董監(jiān)高或其家屬發(fā)生短線交易。除了董監(jiān)高本人,其家屬“私下”買股構(gòu)成短線交易的不在少數(shù)。主要理由是,當(dāng)事人不了解作為董監(jiān)高家屬買賣股票的限制性規(guī)定。
其中一些“100股”案例,大概率確因當(dāng)事人不熟悉規(guī)則。比如,寧波色母6月28日上市后,董事、高管陳忠芳的配偶萬(wàn)世君在7月1日買入100股,7月2日賣出100股,此次交易虧了299元。萬(wàn)勝智能實(shí)際控制人之一周華的配偶陳蔚于7月6日買入100股,次日賣出100股,短線交易所得5元。*ST百花董事長(zhǎng)鄭彩紅的兒子閻政鵬,4月7日買入公司股票100股,4月13日賣出,未獲利。
多家公司獨(dú)董的親屬也涉及短線交易。4至6月,日豐股份獨(dú)董韓玲的女兒何凇揚(yáng)發(fā)生短線交易,涉及金額約8萬(wàn)元,盈利3116元。公司稱,何凇揚(yáng)早期于國(guó)外留學(xué),剛剛回國(guó),未掌握相關(guān)交易規(guī)定,也未就買賣股票事項(xiàng)征詢韓玲的意見(jiàn)。
也有董監(jiān)高的親屬,在股票行權(quán)后賣出股票構(gòu)成短線交易,致使“股權(quán)激勵(lì)收益”清零。道氏技術(shù)監(jiān)事余祖燈、何祥洪兩人各自的配偶,通過(guò)股票期權(quán)行權(quán)于6月底買入股票,數(shù)日后賣出部分股票,構(gòu)成了短線交易。其中,前者計(jì)算短線交易收益8.45萬(wàn)元,后者收益2.56萬(wàn)元,之后兩人均將收益上繳給了公司。樂(lè)普醫(yī)療董事王其紅的配偶,因買賣公司可轉(zhuǎn)債構(gòu)成短線交易,所獲3868.54元收益全數(shù)上繳公司。
不過(guò),有些案例很難以“不了解規(guī)則”的理由服眾。比如,ST安控6月公告了董事劉偉之母俞銀仙的短線交易行為,其于2020年8至11月頻繁買賣,多次構(gòu)成短線交易,成交金額合計(jì)達(dá)數(shù)百萬(wàn)元,獲利16.3萬(wàn)元。這一違規(guī)事項(xiàng),在10個(gè)月后才對(duì)外披露。
根據(jù)證券法第四十四條的規(guī)定,上市公司持股5%以上股東、董監(jiān)高構(gòu)成短線交易的,所得收益歸公司所有,公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。其中所稱董監(jiān)高人員及自然人股東等,包括其配偶、父母、子女持有及利用他人賬戶持有的股票等。
據(jù)此,前述案例中短線交易獲利的當(dāng)事人,均將收益上繳給了公司。
增減持過(guò)程中“手滑”
另一類較普遍的情形是,上市公司實(shí)際控制人或董監(jiān)高在增減持股票的實(shí)施過(guò)程中,出現(xiàn)了“烏龍指”,反向交易股票,構(gòu)成了短線交易。部分當(dāng)事人因此提前終止了減持計(jì)劃。
德恩精工實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理雷永志,就是在增持過(guò)程中因誤操作導(dǎo)致短線交易。此前,雷永志基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心,計(jì)劃自2月5日起6個(gè)月內(nèi)增持不少于2000萬(wàn)元、不超過(guò)4000萬(wàn)元的公司股份。5月26日至7月6日,雷永志按計(jì)劃買入55.63萬(wàn)股公司股份,占公司總股本的0.3793%。但一不小心,7月6日雷永志誤操作賣出公司股份5000股,構(gòu)成了短線交易,收益為-175元。
德恩精工董事王富民也“忙中出錯(cuò)”。他在6月9日至7月2日減持公司股份197.46萬(wàn)股后,于7月2日因誤操作買入2萬(wàn)股,導(dǎo)致短線交易,收益為-42060元。之后,王富民提前終止了減持計(jì)劃。
三維通信實(shí)際控制人李越倫在實(shí)施減持的過(guò)程中,因操作失誤于7月13日買入1萬(wàn)股,500元獲利上繳的同時(shí),也宣告了此次減持計(jì)劃的終結(jié)。合縱科技董事張仁增7月16日在減持股票的過(guò)程中買入了100股,減持計(jì)劃也畫上“休止符”。
此外,利爾化學(xué)副總經(jīng)理劉惠華3月兩次增持了公司2.5萬(wàn)股股票,7月6日因操作失誤賣出了1400股股票,構(gòu)成短線交易。江蘇國(guó)泰董事長(zhǎng)張子燕,5月17日增持公司股票的過(guò)程中,因操作失誤賣出1萬(wàn)股,6850元收益上繳給公司。
“董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人對(duì)短線交易相關(guān)規(guī)則肯定是比較清楚的,但因其個(gè)人股票賬戶很多時(shí)候通過(guò)工作人員管理操作,確實(shí)存在工作人員不小心操作失誤導(dǎo)致短線交易的情形。”浙江一家上市公司董秘表示。
親屬步調(diào)不一致,也會(huì)踩線。比如,東華測(cè)試董事兼副總經(jīng)理陳立及其親屬陳祥邦于2020年11月9日至今年1月4日買賣公司股票,構(gòu)成了短線交易。其中,陳立正在實(shí)施股票減持計(jì)劃,但其親屬陳祥邦卻實(shí)施了買入交易,按照規(guī)則也構(gòu)成短線交易,獲利4375元上繳公司,兩人共同承諾1年內(nèi)不再進(jìn)行減持。
懲戒尺度尚待厘清
多數(shù)當(dāng)事人將短線交易歸咎于“烏龍指”,并聲稱交易股票是自主獨(dú)立判斷,不存在內(nèi)幕交易等情形,但部分案例的“巧合”和“精準(zhǔn)”引人猜疑。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),短線交易的懲戒標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)進(jìn)一步明晰。“哪些情形出具警示函,哪些情形立案調(diào)查,應(yīng)該統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和口徑。”
上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的親屬在敏感期內(nèi)短線交易股票,更易引人浮想聯(lián)翩。海源復(fù)材實(shí)際控制人甘勝泉之女甘琳,7月14日買入1100股股票,7月15日買入1000股并賣出1100股,7月15日海源復(fù)材恰好披露了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,這很難讓人理解為“巧合”。
啟明星辰董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張媛的配偶高一波,6月16日至7月2日連續(xù)買入公司股票,6筆交易合計(jì)成交額達(dá)170多萬(wàn)元,7月13日賣出1萬(wàn)股,成交額34.2萬(wàn)元,獲利6.19萬(wàn)元,該筆交易收益率達(dá)22%。巧的是,啟明星辰預(yù)約8月12日披露半年報(bào),并于7月15日披露了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
部分案例中,當(dāng)事人買賣的精準(zhǔn)度堪稱“神機(jī)妙算”。比如,*ST邦訊獨(dú)董羅建鋼的兒子楊楊,5月短線交易獲利達(dá)15.66萬(wàn)元,彼時(shí)公告稱當(dāng)事人尚未上繳收益款。耐人尋味的是,楊楊在5月7日買入15.89萬(wàn)股,5月11日全部賣出,間隔僅3個(gè)交易日,隨著公司股價(jià)短期內(nèi)大漲,其收益率高達(dá)38%。
值得關(guān)注的動(dòng)向是,新證券法實(shí)施后,出現(xiàn)多起因短線交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的案例。7月5日晚,南大環(huán)境披露,因董事、高管董迎雯的配偶秦紅衛(wèi)在2020年8月28日至10月28日買賣公司股票涉嫌短線交易,證監(jiān)會(huì)決定對(duì)董迎雯立案調(diào)查。南大環(huán)境2020年8月24日上市,據(jù)此前公告披露,秦紅衛(wèi)累計(jì)買入、賣出的金額分別約200萬(wàn)元,短線交易所得收益5990元已上繳公司。
6月,福成股份實(shí)際控制人李福成因涉嫌短線交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,經(jīng)查,其短線交易情形發(fā)生在2018年,河北證監(jiān)局最終對(duì)李福成給予警告,并處以8萬(wàn)元罰款。2020年,華菱精工、華星創(chuàng)業(yè)、德創(chuàng)環(huán)保等公司高管也因涉嫌短線交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。滬深交易所也對(duì)短線交易相關(guān)主體實(shí)施了出具警示函等處分措施。
“目前,監(jiān)管部門對(duì)短線交易等違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度在持續(xù)強(qiáng)化,但不同的短線交易案例具體對(duì)應(yīng)何種處罰措施沒(méi)有明確的量化標(biāo)準(zhǔn)。”有投行人士表示,短線交易的動(dòng)機(jī)確實(shí)很難判斷,對(duì)于一些市場(chǎng)關(guān)注的案例,需要監(jiān)管部門從當(dāng)事人身份、交易規(guī)模、是否處于敏感期等相關(guān)信息,作出進(jìn)一步調(diào)查認(rèn)定,提升監(jiān)管威懾力。
責(zé)任編輯:李曉文