下好政策“先手棋” 護(hù)航明年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局
來源:中國證券報 發(fā)布時間:2021-11-08 15:48:27
10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周將陸續(xù)公布。專家分析,四季度到明年初經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,宏觀政策方面要做好跨周期調(diào)節(jié),并繼續(xù)加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)精準(zhǔn)支持力度,做好政策協(xié)調(diào),確保明年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局。不確定因素仍存
專家認(rèn)為,疫情散發(fā)、物價結(jié)構(gòu)性上漲等多方面問題仍需高度警惕,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的不確定因素也仍然較多,都將對我國下階段經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生影響。
“三季度經(jīng)濟(jì)增速有所下滑,更重要的是兩年平均增速從5.5%下降到4.9%,表明經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢受到一些因素沖擊。”中國人民大學(xué)副校長劉元春稱。
對于下階段影響經(jīng)濟(jì)運行的主要因素,中誠信集團(tuán)董事長毛振華認(rèn)為,全球疫情對我國經(jīng)濟(jì)尤其是服務(wù)業(yè)的影響仍然具有不確定性;國際能源價格大幅上漲,能源供給出現(xiàn)短缺;大宗商品價格維持高位,可能向消費端傳遞。
劉元春分析,從投資來看,存在地方政府項目庫存不足、定向資金使用效率低下的問題,原材料價格上漲也影響了建筑業(yè)等行業(yè)的利潤。從消費來看,疫情導(dǎo)致服務(wù)類消費減少;但供給端擾動帶來消費端的變化同樣不可忽略。比如,汽車消費出現(xiàn)回落,主要與“芯片荒”有關(guān)。
此外,國際環(huán)境和政策轉(zhuǎn)向?qū)ξ覈?jīng)濟(jì)的影響也不容忽視。民生銀行首席研究員溫彬強(qiáng)調(diào),全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的不穩(wěn)定不確定因素仍然較多,美聯(lián)儲確定開始削減購債規(guī)模,國際金融市場波動可能有所加大。
加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)
在經(jīng)濟(jì)增長壓力有所加大的情況下,專家認(rèn)為,宏觀調(diào)控要做好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡。近期監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)做好宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié),政策要更為精準(zhǔn)發(fā)力。
劉元春認(rèn)為,進(jìn)一步加大宏觀政策的力度,重視疫情帶來的影響和未來的不確定性,通過政策給予企業(yè)更大的彈性和韌性??辞迨袌鲋黧w的收益和預(yù)期變化,采取一系列政策舉措進(jìn)行對沖。
貨幣調(diào)控方面,劉元春表示,總量寬松與結(jié)構(gòu)性政策組合要更加精細(xì)化,在就業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和能源替代過程中應(yīng)起到更好作用。要堅持在對中小企業(yè)的扶持和特殊行業(yè)的扶持政策上應(yīng)適時采取定向降準(zhǔn)的方式。
“下半年以來,PPI數(shù)據(jù)持續(xù)沖高,是約束貨幣調(diào)控空間的主要因素,隨著歲末年初PPI同比增速筑頂回落,數(shù)量型工具的空間有望打開。”光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東預(yù)計,明年初,人民銀行更多以加大公開市場操作的方式平抑流動性波動。2022年1月降準(zhǔn)的可能性仍然存在。
此外,今年央行多次“吹風(fēng)”的碳減排支持工具也受到市場關(guān)注,預(yù)計成為跨周期調(diào)節(jié)的工具之一。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為,中國人民銀行即將推出的碳減排貨幣政策工具,最好能實現(xiàn)常態(tài)化,在每個季度投放,并且逐漸加大投放量。
專項債發(fā)行有望前置
除此之外,穩(wěn)增長的主要拉動力仍是投資。專家認(rèn)為,明年專項債發(fā)行有望前置,財政支出節(jié)奏也有望加快,將在一定程度上提振基建投資。
高瑞東認(rèn)為,明年專項債發(fā)行有望前置。一方面,發(fā)行前置有助于配合重大項目建設(shè)需求。另一方面,發(fā)行前置也可以對沖明年上半年地產(chǎn)投資回落的壓力,發(fā)揮好專項債穩(wěn)投資作用。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊說,由于進(jìn)入冬季后,北方基本進(jìn)入停工季,明年年初可能提升財政支出節(jié)奏,與今年的財政后置形成銜接。
房地產(chǎn)投資方面,郭磊認(rèn)為,可以對長租房投資進(jìn)行一定政策鼓勵,來接續(xù)回落的房地產(chǎn)投資,并帶動建筑業(yè)等行業(yè)發(fā)展。
責(zé)任編輯:封曉健