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貨幣政策逆周期調(diào)控加力

來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)   發(fā)布時(shí)間:2022-01-18 09:10:22

  1月17日,人民銀行開(kāi)展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作,MLF操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。具體為,1年期MLF中標(biāo)利率為2.85%,7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率為2.1%。

  業(yè)內(nèi)人士表示,此次“降息”在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi),而政策工具利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)力度不小,意味著逆周期調(diào)控力度在不斷加大。展望未來(lái),降準(zhǔn)仍然有空間,LPR有望繼續(xù)下行,而結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也將發(fā)揮更大作用,引導(dǎo)金融資源流入重點(diǎn)領(lǐng)域。

  中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示,7天期逆回購(gòu)利率為短期政策利率,1年期MLF利率為中期政策利率,二者共同組成了我國(guó)的政策利率體系。2020年4月起,1年期MLF利率、7天期逆回購(gòu)利率保持在2.95%和2.2%,二者利差維持在75個(gè)基點(diǎn),此后便長(zhǎng)期保持穩(wěn)定。“時(shí)隔多月,政策工具利率下調(diào)意味著逆周期調(diào)控持續(xù)發(fā)力。”他說(shuō)。

  中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,降息首先降低了金融機(jī)構(gòu)資金成本,從而鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多、成本更低的信貸支持。其次,經(jīng)2019年LPR改革后,實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款根據(jù)LPR定價(jià),LPR是在MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成的。因此MLF利率下降大概率會(huì)帶動(dòng)LPR下降,從而直接降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,更好地支持“六穩(wěn)”“六保”。

  從過(guò)去看,在1年期LPR下降后的下個(gè)月,再進(jìn)行降息繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的情況并不多見(jiàn)。“在本月進(jìn)行降息,體現(xiàn)了政策發(fā)力適當(dāng)靠前、跨周期和逆周期政策有機(jī)結(jié)合的要求。本次降息10個(gè)基點(diǎn),與疫情初期第一次降息等幅,力度不算小,是加大逆周期調(diào)節(jié)的體現(xiàn)。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。

  展望未來(lái),中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)記者表示,2021年以來(lái),我國(guó)先后實(shí)施兩次降準(zhǔn),并引導(dǎo)一年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn),再加上這次降息,應(yīng)該說(shuō)貨幣政策正在積極發(fā)力引導(dǎo)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。后續(xù)貨幣政策操作上,降準(zhǔn)仍然有空間,通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)金融資源流入重點(diǎn)領(lǐng)域也有較大空間。(記者 張莫 向家瑩)

責(zé)任編輯:封曉健