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　　近期，多家上市房企稱擬轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)或出售旗下資產(chǎn)。專(zhuān)家表示，在行業(yè)面改善尚待時(shí)日，企業(yè)資金鏈緊張的情況下，變賣(mài)資產(chǎn)成為房企改善財(cái)務(wù)狀況的重要途徑。但目前行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)并不活躍，有待進(jìn)一步加大對(duì)優(yōu)質(zhì)房企的政策支持力度，更加市場(chǎng)化地緩解行業(yè)流動(dòng)性壓力。

　　房企持續(xù)“瘦身”

　　6月11日，華夏幸福發(fā)布公告稱，華夏幸福產(chǎn)業(yè)投資與河北聚仁建設(shè)集團(tuán)、霸州產(chǎn)業(yè)投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將其持有的霸州產(chǎn)業(yè)投資100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給聚仁建設(shè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款總額為人民幣1000萬(wàn)元。同時(shí)，聚仁建設(shè)同意與霸州產(chǎn)業(yè)投資共同償還霸州產(chǎn)業(yè)投資對(duì)公司負(fù)有的金額為人民幣9501萬(wàn)元債務(wù)，以上合計(jì)金額為人民幣約1.05億元。

　　華夏幸福公告稱，本次交易符合公司整體化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的安排，有利于增加公司的流動(dòng)性，優(yōu)化公司的現(xiàn)金流水平，符合公司的發(fā)展規(guī)劃，符合全體股東的利益。根據(jù)公司初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生收益約550萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，為緩解流動(dòng)性緊張，不少房企將旗下資產(chǎn)陸續(xù)“擺上貨架”。如祥生控股6月初發(fā)布公告稱，2022年6月3日，其全資附屬公司與浙江省交投控股集團(tuán)有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向后者出售目標(biāo)公司50%的股權(quán)。

　　在房企通過(guò)出售資產(chǎn)償債或降負(fù)債現(xiàn)象增多的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也支持房企通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)方式緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　2021年末以來(lái)，監(jiān)管層密集發(fā)聲支持房企合理的并購(gòu)重組融資需求，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。據(jù)克而瑞研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月，今年房企各類(lèi)并購(gòu)融資總量約為2119億元，其中房企獲取銀行授予的并購(gòu)貸款額度總計(jì)約1960億元。

　　并購(gòu)意愿較弱

　　盡管房企出售資產(chǎn)現(xiàn)象增多，但并購(gòu)市場(chǎng)活躍度并不高?？硕鹧芯恐行臄?shù)據(jù)顯示，前5月，房企收并購(gòu)事件只有20余宗，并購(gòu)金額合計(jì)不足500億元。

　　克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房玲表示，2022年以來(lái)，出讓方多是出險(xiǎn)房企，出讓標(biāo)的多為旗下物管和商業(yè)項(xiàng)目，而并購(gòu)方相對(duì)分散，以央企國(guó)企為主。

　　盡管優(yōu)質(zhì)企業(yè)儲(chǔ)備的并購(gòu)資金充裕，但并購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎。某國(guó)有房企高管表示，收并購(gòu)的項(xiàng)目都比較復(fù)雜，公司堅(jiān)持一貫穩(wěn)健的投資策略，以規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　蔚然控股投資管理中心總監(jiān)張夢(mèng)文表示，當(dāng)前房地產(chǎn)并購(gòu)市場(chǎng)整體參與度仍然偏低、金額不高，主要原因是出險(xiǎn)企業(yè)不愿出售優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，但問(wèn)題項(xiàng)目鮮有人問(wèn)津。并購(gòu)涉及盡調(diào)、資產(chǎn)剝離和歷史遺留問(wèn)題處置，流程相對(duì)繁瑣。目前市場(chǎng)信心不足，并購(gòu)意愿較弱。

　　加大政策支持力度

　　克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房玲表示：“隨著政策利好不斷釋放，有財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)的房企將獲得更多擴(kuò)張機(jī)會(huì)，并購(gòu)市場(chǎng)有望逐步回暖。”

　　在激發(fā)房地產(chǎn)市場(chǎng)并購(gòu)活躍度方面，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水建議，一方面要加大政策對(duì)住房消費(fèi)的支持力度，支持需求釋放，促進(jìn)銷(xiāo)售回暖。“只有市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖，房企能夠確保項(xiàng)目去化率，收并購(gòu)活動(dòng)才會(huì)更加活躍。”另一方面，從預(yù)售條件、預(yù)售資金監(jiān)管、稅費(fèi)減免等給予積極支持，減少收并購(gòu)項(xiàng)目在建設(shè)、銷(xiāo)售過(guò)程中的成本。

　　此外，擴(kuò)大并購(gòu)融資支持范圍。有專(zhuān)家建議，加大對(duì)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的地方民營(yíng)房企的支持。這些企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)匦枨蠹笆袌?chǎng)比較熟悉，支持其積極參與收并購(gòu)，既有利于救助當(dāng)?shù)爻鲭U(xiǎn)房企項(xiàng)目，也有利于穩(wěn)定當(dāng)?shù)貥鞘小?/p>