傳統(tǒng)車企分拆新能源品牌IPO漸成趨勢(shì)
來源：中國證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2022-12-18 09:26:41
傳統(tǒng)車企分拆旗下新能源品牌獨(dú)立上市漸成趨勢(shì)。日前，吉利汽車公告稱，計(jì)劃分拆旗下的高端電動(dòng)品牌極氪在美國交易所上市。中國證券報(bào)記者注意到，除極氪正積極尋求IPO外，包括廣汽埃安、東風(fēng)嵐圖、阿維塔等多個(gè)傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌都計(jì)劃獨(dú)立上市。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前傳統(tǒng)車企分拆旗下新能源品牌獨(dú)立上市是一個(gè)風(fēng)口，誰先成功上市，就有機(jī)會(huì)融到更多資金來發(fā)展，這對(duì)大部分車企而言都是一條適合的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型之路；并且有利于提升子品牌自身價(jià)值，釋放發(fā)展?jié)摿Α?/p>
極氪擬赴美上市
12月13日，吉利汽車公告顯示，極氪于12月7日按保密基準(zhǔn)向美國證交會(huì)遞交可能進(jìn)行IPO的注冊(cè)聲明草擬本。吉利汽車表示，分拆極氪符合股東的整體利益，將使投資者更好地評(píng)估吉利集團(tuán)，并專注于保留業(yè)務(wù)，同時(shí)在需要時(shí)為極氪提供持續(xù)直接及獨(dú)立進(jìn)入股權(quán)和債務(wù)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
吉利汽車稱，“鑒于行業(yè)趨勢(shì)和基于集團(tuán)以及極氪業(yè)務(wù)與營運(yùn)的評(píng)估，建議分拆將提升極氪的價(jià)值，使極氪獨(dú)立發(fā)展并充分釋放其潛力，從而使股東受益。”
早在10月31日，吉利汽車就公告稱，公司已向香港聯(lián)交所提交有關(guān)建議分拆極氪并將其獨(dú)立上市的議案，聯(lián)交所已確認(rèn)該議案。但是建議分拆的條款，包括上市地點(diǎn)、發(fā)售規(guī)模、價(jià)格范圍等尚未確定。
業(yè)內(nèi)人士表示，極氪最終選擇赴美上市，以期獲得更高的估值。此外有消息稱，極氪計(jì)劃募資逾10億美元，尋求的估值超過100億美元，高于去年首次對(duì)外募資時(shí)的90億美元估值。
值得一提的是，極氪若成功赴美上市，將成為第四家在美國IPO的中國新勢(shì)力造車企業(yè)。同時(shí)，也將創(chuàng)造新勢(shì)力車企從成立到上市最短時(shí)間紀(jì)錄。極氪成立于2021年3月，同年8月完成由英特爾資本領(lǐng)投的Pre-A輪融資。而蔚來、理想、小鵬、零跑從成立到上市所花時(shí)間分別為4年、5年、6年和7年。
扎堆分拆上市
近年來，隨著全球新能源汽車市場(chǎng)的高速發(fā)展，新能源汽車品牌的估值水漲船高。“傳統(tǒng)車企謀劃分拆旗下新能源汽車品牌上市，以期獲得高估值和吸引高融資也逐漸成趨勢(shì)。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。
傳統(tǒng)車企分拆旗下子品牌上市，也被視為積極擁抱電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的一個(gè)有益探索，今年傳統(tǒng)車企分拆子品牌上市最成功的案例非保時(shí)捷莫屬。
9月29日，大眾汽車旗下超豪華品牌保時(shí)捷在法蘭克福證券交易所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為82.5歐元/股，為此前指導(dǎo)價(jià)區(qū)間的上限。上市首日，保時(shí)捷憑借758.6億美元的市值，成為全球第五大車企。而根據(jù)最新市值，保時(shí)捷以984.7億美元市值，為全球第四大車企。大眾汽車曾表示，將使用保時(shí)捷IPO收益的近一半來支付一次性特別股息，而剩余資金將被用于電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型和軟件投資。保時(shí)捷上市后能夠拓寬融資渠道，為大眾汽車電動(dòng)化轉(zhuǎn)型提供有力的資金支持。
國內(nèi)部分傳統(tǒng)車企也在積極籌劃分拆子品牌并獨(dú)立上市。
12月2日晚，長安汽車公告稱，擬出資13.3億元收購長安新能源10.34%股權(quán)。交易完成后，公司持股比例將由40.66%增加至51.00%，將納入公司合并報(bào)表范圍。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，長安汽車重新獲得長安新能源的控股權(quán)，將加快謀劃長安新能源分拆上市，并借此提升其在新能源賽道的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
長安新能源在B輪融資簽約儀式上曾透露，計(jì)劃于2025年前后完成公開上市。長安汽車日前表示，阿維塔未來有獨(dú)立上市的計(jì)劃。阿維塔是長安汽車與華為、寧德時(shí)代聯(lián)合打造的高端智能電動(dòng)汽車品牌。
嵐圖汽車今年11月18日宣布完成近50億元的A輪融資，融資后嵐圖市場(chǎng)估值近300億元。嵐圖汽車首席財(cái)務(wù)官沈軍表示，下一步，嵐圖將擇機(jī)繼續(xù)開展后續(xù)輪次融資工作，并將綜合市場(chǎng)及監(jiān)管政策情況考慮后續(xù)IPO計(jì)劃。
無獨(dú)有偶。今年10月，廣汽埃安完成總額182.94億元的A輪融資。廣汽埃安表示，A輪融資的完成，將加速廣汽埃安業(yè)務(wù)發(fā)展，后續(xù)將進(jìn)一步加強(qiáng)面向資本市場(chǎng)的能力，將擇機(jī)上市，打造新能源汽車品牌科創(chuàng)板第一股。
有利于加快融資
傳統(tǒng)車企分拆旗下新能源汽車品牌并獨(dú)立上市會(huì)帶來哪些益處呢？
東高科技首席策略研究員陳宇恒對(duì)記者表示：“傳統(tǒng)車企為了更好地順應(yīng)新能源汽車市場(chǎng)的潮流及應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，紛紛推出了專攻新能源市場(chǎng)的汽車子品牌。這對(duì)于母公司而言是向新能源轉(zhuǎn)型的有益嘗試，也能夠使子品牌在新能源汽車的浪潮下，以更加獨(dú)立的方式吸引融資。”
“資本市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車行業(yè)的前景看好，估值普遍偏高。如果傳統(tǒng)車企分拆子品牌成功上市，就有利于增強(qiáng)子品牌資本運(yùn)作能力，以彌補(bǔ)自身資金和資源上的不足。”張翔表示。
陳宇恒表示：“分拆子品牌獨(dú)立上市，能夠以更加垂直的方式吸引市場(chǎng)，提升子品牌用戶端的知名度和品牌效應(yīng)；另外，子品牌獨(dú)立運(yùn)作擺脫了傳統(tǒng)體系和架構(gòu)的束縛，具有更多的獨(dú)立自主的權(quán)利，有利于提升運(yùn)營效率及創(chuàng)新能力。”
張翔認(rèn)為，目前傳統(tǒng)車企分拆旗下新能源汽車子品牌獨(dú)立上市是一個(gè)風(fēng)口，誰先上市成功，就有機(jī)會(huì)融到更多的資金去發(fā)展，對(duì)于大部分車企來說是一條適合的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型之路。
而在陳宇恒看來，“雖然傳統(tǒng)車企分拆新能源子品牌上市是個(gè)必然的趨勢(shì)，但并非所有車企都適合。對(duì)于剛開始轉(zhuǎn)型的車企來說，這種模式比較適合，而對(duì)于像比亞迪自身就已經(jīng)完成新能源轉(zhuǎn)型的車企來說并不需要，這種模式反而會(huì)削減自身的品牌效應(yīng)。”
責(zé)任編輯：封曉健
