車企半年報(bào)紛紛出爐 盈利不靠走量 要靠品牌向上
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2022-09-08 14:43:47
汽車行業(yè)的中報(bào)披露已接近尾聲。國(guó)內(nèi)車市上半年經(jīng)歷的曲折發(fā)展，呈現(xiàn)在車企2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中是什么情況？記者搜集統(tǒng)計(jì)多家主流車企的中報(bào)發(fā)現(xiàn)，共4家車企營(yíng)收和凈利潤(rùn)“雙增”。不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽車供應(yīng)鏈已恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，大多車企恢復(fù)元?dú)狻Ｖ档米⒁獾氖?，自主品牌車企的盈利能力大多有所提升，但更能賺錢并不依靠“走銷量”，而是靠品牌和“單車”的溢價(jià)能力。
總結(jié)車企半年報(bào)，能幫助我們一窺今年最后4個(gè)月車市將呈現(xiàn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
多家車企更能抗壓、更會(huì)賺錢
在上半年復(fù)雜的環(huán)境下，車企面臨不小的經(jīng)營(yíng)壓力，但實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲的車企不在少數(shù)。廣州日?qǐng)?bào)記者整理17家A/H股上市整車企業(yè)半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，比亞迪、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、力帆科技4家車企成為“優(yōu)等生”代表，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)；長(zhǎng)安汽車和江鈴汽車雖然營(yíng)收下降但凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。
從整體報(bào)表對(duì)比來(lái)看，不同車企間收入與利潤(rùn)表現(xiàn)分化明顯，除體量最大的上汽集團(tuán)外，17家車企中仍有10家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)。車企盈利能力分化明顯，且自主品牌的盈利明顯提升，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度都超過(guò)了200%。
全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示：“總體來(lái)看，主要車企呈現(xiàn)的‘抗壓’能力讓我們對(duì)今年全年的汽車制造業(yè)發(fā)展很有信心。”今年乘用車行業(yè)智能化、電動(dòng)化趨勢(shì)不改，新能源乘用車銷量維持高增速，自主持續(xù)向上，銷量占比進(jìn)一步提升。
“優(yōu)等生”靠什么實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)？
這些在上半年能實(shí)現(xiàn)“春風(fēng)得意”的車企，是靠什么實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)？記者留意到，以比亞迪為例，第二季度收入與利潤(rùn)表現(xiàn)亮眼，尤其單車溢價(jià)能力和銷量的水漲船高，是其上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，并一定程度上對(duì)沖了上游原材料價(jià)格帶來(lái)的盈利壓力。長(zhǎng)城汽車也將報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因歸功于“公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，單車售價(jià)上升，毛利及毛利率增長(zhǎng)”的貢獻(xiàn)。
整車制造在廣汽集團(tuán)上半年銷售總收入中的占比接近七成。據(jù)其財(cái)報(bào)，廣汽集團(tuán)上半年整體毛利21.35億元，同比增加5.2億元。其中，整車制造毛利同比增加1.24億元，對(duì)整體毛利增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率23.84%。值得注意的是，廣汽集團(tuán)不光依賴造車賣車業(yè)務(wù)，其商貿(mào)服務(wù)、金融及其他業(yè)務(wù)毛利同比增加3.57億元，對(duì)整體毛利增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)68.65%，是拉動(dòng)廣汽集團(tuán)上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要引擎。一個(gè)側(cè)面也反映出，當(dāng)前造車成本依然高企，車企賺錢靠的是“全盤(pán)子”的生意。
谷底的他們何時(shí)“反彈”？
財(cái)報(bào)的“失意”選手中，北汽藍(lán)谷、江淮汽車已是“常駐”，如今還加入了賽力斯(小康股份)。報(bào)告顯示，今年上半年，上述三家企業(yè)凈利潤(rùn)虧損分別預(yù)計(jì)為18億~22億元、7.07億元、16億~17.6億元。
引人注目的賽力斯，雖然得益于當(dāng)前問(wèn)界的銷量，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的增長(zhǎng)，但卻是17個(gè)車企中凈利潤(rùn)同比跌幅最大的一個(gè)。對(duì)此，賽力斯稱，是由于“新能源汽車產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)投入，以及前期固定資產(chǎn)投入較大，產(chǎn)銷量尚處于爬坡階段，折舊及攤銷費(fèi)用有所增加所致。”
同樣與華為有深度合作的北汽藍(lán)谷，已連年處于虧損狀態(tài)。今年以來(lái)，雖然營(yíng)銷攻勢(shì)有所增加，但極狐等新能源品牌起色不大。因此業(yè)內(nèi)對(duì)其今年下半年的發(fā)展以及全年報(bào)表依然不太看好。
數(shù)據(jù)亮點(diǎn)
自主品牌溢價(jià)能力持續(xù)向上
當(dāng)前自主品牌集體向上成效明顯，最好的例證就是單車溢價(jià)能力的提升。多家車企整車銷量下滑，但營(yíng)收卻增長(zhǎng)，其中的秘密正是“單車售價(jià)提升”。如實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的長(zhǎng)安汽車在公告中表示，得益于公司品牌持續(xù)向上、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、自主品牌盈利能力持續(xù)提升。
吉利汽車的上半年產(chǎn)銷快報(bào)顯示，其銷量降幅主要來(lái)自于主攻15萬(wàn)元以下市場(chǎng)的燃油車，但主攻15萬(wàn)元以上中高端電動(dòng)市場(chǎng)的幾何汽車銷量5.44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)293%，主攻30萬(wàn)元以上高端電動(dòng)市場(chǎng)的極氪銷量達(dá)到1.9萬(wàn)輛。長(zhǎng)城汽車也類似，其主攻15萬(wàn)元以下市場(chǎng)的哈弗銷量同比下降26.21%，但主攻20萬(wàn)元以上市場(chǎng)的高端SUV品牌坦克銷量同比大增63.56%，主攻15萬(wàn)-25萬(wàn)元市場(chǎng)的歐拉銷量增長(zhǎng)12.52%。
中報(bào)分析
車企賺錢基本不靠“走量”
綜合來(lái)看，目前造車賣車已經(jīng)無(wú)法支撐車企實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)的豐收。上半年報(bào)表中，多家車企的營(yíng)收增長(zhǎng)就不靠銷量提升。
長(zhǎng)城汽車銷量51.85萬(wàn)輛，同比下降16.12%，但營(yíng)收達(dá)621.34億元，同比增長(zhǎng)0.33%；吉利汽車銷量61.38萬(wàn)輛，同比下降3%，但營(yíng)收達(dá)581.83億元，同比增長(zhǎng)29%；賽力斯銷量12.56萬(wàn)輛，同比下降5.36%，但營(yíng)收達(dá)124.15億元，同比增長(zhǎng)68.14%；海馬汽車銷量同比下降20.68%，但營(yíng)收同比增長(zhǎng)36.62%。
對(duì)于不同車企的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，長(zhǎng)江證券分析員高登認(rèn)為，傳統(tǒng)燃油車企當(dāng)前更側(cè)重保利潤(rùn)，而在智能新能源車等新賽道“跑馬圈地”、建立消費(fèi)者認(rèn)知的階段，新能源車企則希望做大銷量和市場(chǎng)份額，進(jìn)而沖刺資本市場(chǎng)。
展望
全年報(bào)表哪家會(huì)更出彩？
半年報(bào)顯示，整車層面頭部自主品牌仍處于智能電動(dòng)新車周期，下半年隨著芯片等原材料供應(yīng)改善銷量業(yè)績(jī)有望明顯恢復(fù)。長(zhǎng)江證券預(yù)測(cè)，短期不利因素雖然壓制了部分車企的業(yè)績(jī)，但下半年逐步迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。未來(lái)上下游企業(yè)分化明顯，新能源板塊發(fā)展更佳。
在汽車產(chǎn)業(yè)面向智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，面對(duì)不斷攀升的動(dòng)力電池原材料價(jià)格，以及愈發(fā)激烈的新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，頭部車企如比亞迪、廣汽、長(zhǎng)城、上汽等仍在持續(xù)加大電動(dòng)化與智能化研發(fā)投入，這些都將有助于他們保證未來(lái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。尤其，自主車企的核心技術(shù)正成為他們“自我造血”能力和重要“利潤(rùn)”的來(lái)源。如廣汽集團(tuán)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在整車操作系統(tǒng)、超能電池、氫混動(dòng)全棧自研的技術(shù)積累。同時(shí)，隨著近期創(chuàng)維汽車發(fā)布新車，比亞迪成功實(shí)現(xiàn)繼刀片電池后，將DM-i混動(dòng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“外供”，無(wú)疑又將是比亞迪新的利潤(rùn)來(lái)源。
此外，體量最大的上汽集團(tuán)雖然成績(jī)未如理想，但要注意它可是長(zhǎng)期保持盈利的優(yōu)等生，其長(zhǎng)項(xiàng)海外業(yè)務(wù)還依舊保持國(guó)內(nèi)第一，下半年上汽也將厲兵秣馬，加速追回部分失去的銷量，對(duì)其全年業(yè)績(jī)提升也會(huì)有所幫助。
責(zé)任編輯：封曉健
